诺邦股份还会涨吗？
诺邦股份，这个公司主要是做一次性卫生用品的，比如卫生巾、纸尿裤这些。今年第二季度业绩大增，主要原因是疫情反复，大家待在家里，网购增加了，对卫生纸、卫生巾的需求就增加了。第三季度财报出来，收入和净利润继续增长，而且毛利率提升了3个多百分点。 目前股价处于历史低位，三季报显示，股东人数下降50%以上，机构重仓。从财务指标来看，目前市值对应市盈率只有12倍左右。 考虑到明年业绩增幅很可能保持较高增速，现在的价格显然是被低估的。
当然，可能有人担心，随着疫情缓解，网购需求回落，对公司业绩会有影响。但是我们要看到，公司在疫情期间也做了很多努力来增加业务，比如在拼多多开设网店，还推出了抗菌纸巾等新产品。除了纸巾湿巾外，公司还新增了母婴用品板块，扩大了经营范围。
从三季度报告可以看出，在营收增长的同时，销售费用和管理费用都出现了同比增长，说明公司的扩张策略是有落地结果的。同时我们看到，虽然纸品属于生活消费品，但是行业的资本投入并不低，由于上游主要原材料木浆的价格一直在波动，所以行业内的企业普遍盈利能力不强。诺邦股份虽然营收增长，但利润并没有明显增长，现金流也没有明显改善，这跟公司资本开支加大有关。
不过，我们注意到一个细节，就是虽然公司第三季度营收增长43.79%，但是经营性现金流却下降了60.81%。这主要是因为采购备货增加，导致经营活动产生的现金流量净额减少。也就是说，公司进货更多了，存货增多了；不过，因为提了价，销售收入也增加了。