美国发了多少美债？
08年金融危机，美联储给全球开了一张600亿美元的空头支票，之后美联储的资产负债表迅速膨胀，到15年底已经翻了一倍多(从29万亿涨到59.4亿美元)。那么这些美元都去哪了？ 首先，美联储把大部分的钱借给了私人银行，比如高盛、摩根等等。在15年底，美联储对这些银行的贷款达到了37万亿美元的峰值，比13年底增长了62%。
其次，美联储直接或间接购买了大量资产。其中就包括买了2.4亿股的美国国债持有者——中国外汇管理局。当然，中国也不是单纯的被动的购买者，在08年后国际上纷纷购进了美国资产，是因为我国的外汇储备主要组成部分是美国国债，为保持外汇储备的稳定性，我国也不得不大量买入美国资产。 中国作为美国的资产持有者之一，自然也有义务替美国偿还债务。但问题是从目前中美两国金融体系来看，美国是债务人，中国是债权人。这个债权人的位置有些尴尬。
因为国际货币体系的定价权掌握在美国手里，美联储就是美元的发行者，而且美联储有主动加息缩紧银根的权力。这种主动权让美国可以随时利用手中的货币优势来逼迫其他国家就范。而我国虽然也是世界主要的经济体，但是人民币在国际货币体系中影响力远不及美元，加之我国的外汇管制政策，使得我国手中持有的美元外汇储备在很大程度上是被动购买的。也就是说我们是拿着自己的钱去买别人的商品。别人手握重权（定价权+收放银根）我们只掌握了买这一项权利。所以国际上是具备买方市场优势的。 但既然美联储加息缩紧银根能迫使我方就范，为何这次不在降息放水的基础上再加减息工具呢？因为这一次的情况有所不同，上次金融危机主要是由房地产泡沫引发的，因此美联储的降息更多的是对信贷市场的支持，本次降息则是面对全面的市场危机，市场对于流动性的需求极度饥渴。如果再增加一个加息工具，恐怕只会导致流动性快速枯竭。所以在这种情况下只有大水漫灌，用总量宽松的办法维持市场上资金的流动性。 而我国的货币政策空间相对较小，一是我国处于通胀阶段，二是国际上普遍认同的中国央行独立论让我国货币政策在相当程度上自主性降低，特别是加入WTO后，外部监管和压力增强，使本已有限的货币政策空间变得更窄。所以我国这次降息只能被动跟随，并且是在非常谨慎的范围内选择微调。