达意科技为什么要上市?
作为在资本市场上摸爬滚打多年的投行老兵,对于企业上市这件事情,可以很理性的跟大家分析: 首先,上市的目的无外乎两点,一是融资,二是借由资本市场之力成就一番事业。 对于融资来说,如今的市场环境以及监管要求使得上市公司再不像二十年前那样容易通过发行债券、资产证券化等方式进行巨额融资,而通过IPO方式上市成为众多企业的唯一选择。当然,对于达意这样的高科技类企业而言,IPO可能并不是融资的唯一渠道(后面会提到)。但无论是从资本市场的现状还是监管的要求来看,IPO都无疑是最为合规且符合市场逻辑的融资方式。因此对于达意来说,上市能够实现其融资的目的。
其次,能否利用资本市场力量来发展企业,是是否上市的另一个考量因素。对于任何一家想依托资本市场发展的企业而言,上市的意义远不止获得融资这么简单,更重要的是能够通过资本市场这个舞台,引入战略投资者,实现产业链上下游的整合与布局,从而进一步巩固自己的行业地位;同时,借助资本的加持,公司的业务版图有可能得到进一步的扩张。 显然,对于达意来讲,上市能够起到上述作用。
需要指出的是,虽然达意目前拥有较为完备的信息披露制度、规范的公司治理结构,但在其未涉足工业4.0或物联网等更为“高大上”领域之前,很难得到资本市场的充分认可。从这个意义上说,达意的IPO之路或许将受到一定的制约。
不过,正如前文所述,对于达意这样具有一定核心技术的科创型企业,IPO或许并非其寻求融资的最优路径。实际上,根据达意的报告期财务数据,2017年度和2018年度,公司实现的营业收入分别为5632万元和9493万元,相应的净利润分别为-478万元和797万元。截至2019年6月30日,达意累计未经审核的资产负债率已经超过70%。
按照现有规定,类似达意这种情况,一旦IPO失败,往往不得不在重组后或平铺后再次冲击IPO。但这势必会对企业本身的信誉带来负面影响。更为关键的是,一次失败的IPO尝试很有可能导致优质的创业项目丧失最好的融资机会,从而为企业的发展历程留下遗憾。