基金还要跌多久？
最近一段时间，全球金融市场风声鹤唳、波澜骤起！ 先是美国10年期国债收益率飙升至近4%，引发市场对于加息的恐慌；随后俄罗斯与乌克兰局势急剧恶化，欧美国家持续对俄实施制裁，油价暴涨超50%，大宗商品的超级周期拉开序幕…… 在这轮风暴的中心，中国的房地产市场成为众矢之的——节后各地密集出台的房地产调控政策被迅速加码，上海甚至出现了政府约谈地产商的情况。 在一系列措施之下，国内房价应声而落，深圳、上海等城市的二手房成交量一度出现“腰斩”，购房者观望情绪浓厚。 但人们似乎忘记了中国是一个“大基建”制造大国，2021年我们新增的基建投资规模可能接近38万亿元。在“以工代赈”的时代，当需求侧因为通胀和加息面临收缩的时候，供给侧的大规模投资仍然会推动经济增长，从而形成流动性供给。 事实上，自疫情以来全球主要经济体纷纷放水，导致大宗商品价格持续上涨，国际形势日趋复杂，很多国家开始寻求实现“去工业化”，大力发展第三产业（包括金融衍生品)的同时，大力削减制造业产能。而中国作为世界上唯一拥有完整工业体系的国家，实现了从原材料到产品生产全链条的本土生产，这为我们应对复杂的国际环境提供了基础和保障。
当前我国经济的最大亮点就是基础设施建设的高速发展，为经济注入强大动力。 根据中国人民银行发布的《2021年第三季度中国货币政策执行报告》，今年前三个季度，全国新增基础设施领域固定资产总投资规模为7.96万亿元人民币，同比增长5.1%。 其中三季度单季增速高达7.6%。 另外根据统计局数字，前三季度基础设施投资（不含电力）增长4.0%，增速较上半年提高0.6个百分点。
随着冬季来临，全球疫情的演化依旧存在巨大的不确定性，地缘政治风险居高不下，能源和商品价格高位运行，加息预期不断强化…… 我们面临的宏观环境可能比2015~2016年更为严峻。 但是，正如央行行长易纲之前所讲，我国货币政策和财政政策的空间很大，工具箱里的工具都拿出来，完全可以实现稳增长的目标。 从这个角度来看，短期内进一步大幅下挫的可能性不大。但风险因素仍未消散，中长期来看，指数可能继续延续震荡整理的态势。