美国股市处于高位吗？
1，目前美股的估值如何？ 美股整体市盈率(PE）目前是34倍左右 ，低于A股的176倍（上证）和528倍（深证），也远低于日本的70倍，韩国的95倍，台湾的278倍。但高于巴西的21倍、俄罗斯的19倍和印度的16倍。
2，美联储加息周期开始，对全球风险资产有哪些影响？ A股会跌吗？ 美联储加息对全球风险资产都有利空影响，但是作用力度有限。因为此次降息到零利率，美联储实际上已经用了几乎所有工具。现在只剩下加息这一招了，然而加息到底能不能降融资成本，实现通胀下降，其实有很大的问号。 这轮下跌之前，美股的估值确实不低，接近历史高点水平。但是这一次疫情冲击，美股暴跌，短短几天内，纳斯达克从一万点跌去一半，道琼斯从两千点跌去三分之一，标普500更是从疫情最高点回撤近四成。这样的下跌幅度超过了2008年金融危机的程度，可以说是一次深度调整。
美股的估值水平会不会因此而回归合理呢？ 我们认为不会。首先这次美联储行动迅速，不仅快速降息至0，还启动了规模达数万亿的量化宽松政策。虽然短期内市场对于美联储的行动反应并不明显，但从长期的视角来看，美联储的动作无疑是有效的。 其次随着美国政府的巨额财政刺激方案的实施，市场流动性危机解除，经济复苏前景逐步得到市场的认可，目前美股已经出现了连续上涨的现象。
最后需要指出的是，在美股指数的构成中，有大半数的成分来自于金融和科技，两类板块本身波动较大，对消息面的敏感度极高。因此每当有突发的消息出现，无论是利好还是利空，都会导致二者出现较大的涨跌幅。这对反映整体市场的标普500指数来说无疑会产生影响。
综合来看，我们仍然坚持之前的判断，短期美股可能依然会有反复，但中长期来看，随着美联储货币政策效应的显现以及美国政府经济刺激方案的实施，美股有进一步走高的动力，只不过期间可能会伴随着大幅震荡。 A股市场受到外围市场的影响较小，主要还是受国内基本面因素驱动。只要国内的货币政策不急转，财政政策发力到位，A股具备自行走强的基础。